Все чаще инвесторов стал интересовать вопрос о том, есть ли смысл в обычных инвестиционных фондах, при наличии биржевых. Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — это имущественный комплекс, без создания юридического лица, который основывается на политике доверительного управления собственностью фонда УК. Главная цель — увеличить стоимость имущества комплекса. Некоторые ПИФы успешно оперируют своими паями на Московской бирже. По своей сути они очень похожи на классические биржевые фонды: инвестирующий получает возможность приобрести пай, тем самым вкладывая в фонд финансы. По мнению специалистов, ETF и биржевые фонды — это перспективный способ инвестировать свои деньги. У классических ПИФов тоже есть свои преимущества.
Простота использования
Первое преимущество биржевого фонда перед обычным ПИФом заключается в упрощенной процедуре инвестирования. Предполагаемый инвестор открывает брокерский счет и вносит на баланс деньги. После этого приобретает необходимое количество акций или паев интересующего фонда.
В работе с обычным фондом все немного сложное. Чтобы купить пай, инвестор сначала должен стать клиентом УК, которая создала фонд. Только после этого можно подать заявку на покупку необходимого количества паев. Сделать это можно в офисе управляющей компании, с помощью ее представителя, в личном кабинете на официальном сайте. По факту, если инвестор хочет приобрести паи нескольких фондов, которые находятся под управлением разных управляющих компаний, ему сначала придется стать клиентом каждой из них. Только после этого можно совершать какие-либо операции с паями. Из этого следует, что операции с паями биржевых фондов происходят гораздо быстрее. Отсутствует дополнительная бумажная бюрократия.
Стабильная высокая ликвидность
Маркетмейкер берет на себя риск приобретения ценных бумаг, акций, паев, с целью их реализации. У большинства торгуемых на бирже фондов есть свои маркетмейкеры, основная задача которых сделать так, чтобы на бирже можно было приобрести и реализовать большое количество акций фонда по цене близкой к расчетной. Самые крупные заявки на торгах поступают именно от таких фирм-брокеров. Цены остальных участников могут быть гораздо выгоднее. Благодаря этому поддерживается стабильная высокая ликвидность акций биржевых фондов.
У классических ПИФов все происходит немного иначе. Первая загвоздка в том, что операции с паем проводятся на следующий день после заявки. Это значит, что цена по которой клиент купил или погасил пай, может незначительно отличаться от той, что он видел вчера, подавая заявку. Кроме того, интервальные паевые фонды дают возможность купить и погасить паи исключительно в определенное время. В закрытых фондах доли выдаются в момент создания или при организации дополнительной выдачи. Погасить паи ЗПИФов можно только, когда фонд полностью закрывается и прекращает свою работу. Такая особенность приводит к тому, что ликвидность паев обычных ПИФов гораздо ниже акций биржевых фондов.
Если владеть долей в биржевом фонде или открытом ПИФе более трех лет можно претендовать на получение налогового вычета. При открытии ИИС это правило не работает, но можно перенести акции на обычный счет и продать их там уже используя вычет. К паям интервальных и закрытых инвестиционных фондов его применить не получится, потому что учитываются только те, которые торгуются на бирже.
Комиссия и иные расходы
Сопутствующие расходы — это очень важный параметр, который часто игнорируется многими инвесторами. Траты ПИФов в основном связаны с содержанием управляющей компании. Все основные расходы фонда оплачиваются из его активов, что в свою очередь отражается на цене пая и акций. По подсчетам, расход биржевых фондов в среднем составляет 0,99% в год, в то время, как обычным ПИФам нужно больше 1%.
Еще обычные ПИФы применяют практику надбавок к стоимости при покупке паев и скидки при их погашении. Это комиссия за сделку, размер которой может составлять 0,5-1% от суммы операции, в то время как биржевая и брокерская комиссии с фондами в сумме зачастую составляют от 0,05%. Если рассматривается долгосрочное сотрудничество, то при равных вложениях работа с биржевым фондом будет значительно прибыльней.
Пассивное управление
Пассивное управление — это схема работы, которой придерживаются руководители биржевых фондов. Зачастую они следят за каким-то конкретным индексом и стремятся максимально точно его повторить. Такой подход обеспечивает небольшую, но стабильную прибыль.
Среди классических ПИФов прослеживается практика активного управления. Она связана с тем, что специалисты в погоне за высокой доходностью, пытаются обогнать индекс. Ничего плохого в желании получить доходность выше среднерыночной нет, но обгонять индекс стабильно в долгосрочной перспективе нельзя. Кроме того, такая форма управления требует значительно больше расходов.
ИИС
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) — это специальный счет для торговли на бирже. Для него предусмотрен особый льготный налоговый тариф. Большинство биржевых фондов, которые торгуют на Московском рынке, доступны через индивидуальный счет. Этот счет позволяет совершать операции на рынке ценных бумаг: покупать и продавать акции, облигации и валюту.
Паи обычного инвестиционного фонда можно приобрести на ИИС только при условии, что они торгуются на бирже. Как альтернатива, можно открыть индивидуальный счет с доверительным управлением, чтобы управляющая компания вложила ресурсы в свои ПИФы. Однако, это может привести к удвоенной комиссии — отдельно за доверительное управление и за расходы фонда.
Преимущества классических ПИФов
Свои плюсы есть и у обычных инвестиционных фондов. Вот некоторое из них:
- нет необходимости разбираться в сложном торговом терминале;
- возможность без комиссии обменять паи одного фонда на паи другого;
- расчетная цена;
- сложнее совершить необдуманную ошибку;
- большое разнообразие активов.
У биржевых ПИФов и ETF есть свои плюсы: невысокие расходы на управление, простота процедуры заключения сделок. Обменять паи обычных ПИФов можно без комиссий и налогов и так бесплатно сбалансировать свой портфель. В любом случае сначала нужно определиться, в какие конкретно активы инвестор хочет вложить свои деньги, а после этого стоит выбирать фонды или другие инструменты.
